Частная маршрутизация и стандартное выполнение по цепочке

Большинство интерфейсов обмена по-прежнему позволяют считать публичную транзакцию onchain способом торговли по умолчанию. Для многих профессий это вполне разумно. Но это уже не единственный способ произвести замену.

По мере развития систем маршрутизации стала более важной другая модель: Частная маршрутизация. Вместо того, чтобы стандартным способом публиковать ордер в общедоступном мемпуле, сделка может пройти более контролируемый путь исполнения перед расчетом.

Этот выбор дизайна меняет многое.

Меняет, кто может видеть сделку до подтверждения, насколько ордер подвержен оппортунистическому поведению, как интерфейс управляет исполнением, а иногда и насколько надежной кажется сделка в волатильных условиях.

Это не делает стандартное выполнение цепочки устаревшим. Это просто означает, что теперь у пользователей есть возможность провести реальное сравнение.

Вкратце:Стандартное исполнение onchain просто и широко доступно. Частная маршрутизация может снизить видимость перед сделкой и улучшить качество исполнения в правильных условиях, но она не универсальна и не является правильным решением для каждого свопа.

Что означает стандартное выполнение цепочки

Стандартный своп onchain - это модель, которую уже знает большинство пользователей.

При необходимости вы утверждаете токен, отправляете транзакцию из своего кошелька, платите газ непосредственно в собственном токене цепочки, и транзакция попадает в публичный поток транзакций перед включением в цепочку.

Эта модель имеет ряд преимуществ:

• это знакомо
• широко поддерживается
• проверить относительно легко.
• хорошо работает для многих простых сделок.
• упрощает понимание шаблона выполнения

Но у него также есть слабые стороны, особенно на реальных рынках, где видимость может привести к извлечению прибыли.

Что означает частная маршрутизация

Частная маршрутизация меняет путь, по которому проходит заказ до расчета.

Вместо того, чтобы стандартным способом предоставлять транзакцию общедоступному мемпулу, заказ обрабатывается через частный путь, ретрансляцию или контролируемую среду выполнения. Часто пользователь подписывает заказ или намерение, а фактическая отправка или заполнение обрабатывается третьей стороной или участником аукциона.

Окончательное урегулирование все еще может произойти в сети. Что меняется, так это Предрасчетный риск.

Это различие решает все.

Основное отличие в одном предложении

Стандартное выполнение onchain отдает приоритет прямоте.
При частной маршрутизации приоритет отдается защищенному выполнению.

Ни один из приоритетов не является неправильным. Они просто решают разные проблемы.

Видимость до расчета

Это первое большое отличие, оно формирует все остальное.

Стандартный блокчейн.Ожидаемая транзакция обычно видна через общедоступную инфраструктуру транзакций до ее подтверждения.

Частная маршрутизация.Приказ может быть обработан таким образом, чтобы уменьшить или изменить публичное воздействие до того, как он попадет в цепочку.

Это важно, потому что видимость создает возможности. В публичном потоке другие участники могут отреагировать на ваш приказ до того, как он будет выполнен. В частном потоке это окно может сузиться.

MEV-экспозиция

Это один из самых сильных аргументов в пользу частной маршрутизации.

Стандартный блокчейн.За видимой ожидающей транзакцией можно наблюдать и на нее можно реагировать. Это может привести к опережению, сэндвичированию или худшему исполнению на некоторых рынках.

Частная маршрутизация.Более защищенный путь может уменьшить эти возможности, ограничив раскрытие заказа перед его исполнением.

Опять же, честная версия - «может снизить», а не «гарантирует иммунитет». Но это различие достаточно значимо, чтобы иметь значение.

Пользовательский опыт

Стандартный блокчейн.Обычно пользователям это легче понять, поскольку это соответствует классической схеме кошелька: подписать и отправить.

Частная маршрутизация.В некоторых случаях это может показаться более плавным, особенно в сочетании с выполнением на основе решателя или безгазовой механикой, но также может показаться более абстрактным, если интерфейс не объясняет, что происходит.

Вот почему частная маршрутизация требует лучшего копирования, чем стандартная маршрутизация. Простота не приходит автоматически.

Надежность и риск отказа

Здесь сравнение становится более интересным.

Стандартный маршрут onchain может подойти, когда рынки спокойны и ликвидность высока. Он может чувствовать себя хрупким, когда цена движется быстро, резко возрастает газ или сделка достаточно велика, чтобы привлечь нежелательное внимание.

Частный маршрут иногда может повысить надежность за счет уменьшения воздействия на мемпул или за счет использования инфраструктуры выполнения, предназначенной для лучшей обработки нестабильных условий.

Это не означает, что частная маршрутизация никогда не дает сбоев. Это значит, что профиль отказов может быть разным.

Стандартная цепочка и частная маршрутизация в таблице

Вопрос	Стандартное исполнение в цепочке	Частная маршрутизация
Воздействие заказа до расчета	Поток публичных транзакций	Пониженное или контролируемое воздействие
Оплата газа	Обычно напрямую из кошелька пользователя.	Зависит от маршрута
Видимость мемпула	Высшее	Нижний или другой
MEV-воздействие	Обычно выше	Часто ниже
Прозрачность пути	Очень прямой	Можно быть более абстрактным
Наличие	Широкий	Более ограничено
Лучшее для	Простые, ликвидные сделки	Сделки, чувствительные к MEV или исполнению

Когда стандартное выполнение цепочки является лучшим выбором

Легко сделать частную маршрутизацию модной, а публичное исполнение - примитивной. Это не тот объектив.

Стандартное выполнение onchain часто является отличным выбором, когда:

Пара ликвидная.Глубокие, высокоактивные рынки хорошо справляются с простыми сделками.

Заказ относительно небольшой.Небольшие сделки часто менее чувствительны к сложности исполнения.

Пользователь ценит простой, знакомый процесс.Есть реальная ценность в маршруте, который легко осмотреть и который легко понять.

Частный маршрут недоступен.Частная маршрутизация не является универсальной. Наилучший доступный маршрут может быть просто надежным путем в цепочке.

Пользователь предпочитает минимальную абстракцию.Некоторым трейдерам не нужен промежуточный уровень аукциона, эстафеты или специального исполнения, если только это явно не улучшит результат.

Когда частная маршрутизация обычно надежнее

Частная маршрутизация становится более привлекательной, когда сделка более чувствительна к рискам.

Крупные заказы.Чем крупнее сделка, тем больше пользователь теряет из-за плохой видимости перед сделкой.

Волатильные рынки.Быстро меняющиеся условия могут наказать публично обнародованные приказы.

Тонкая ликвидность.Ограниченная глубина может превратить видимую сделку в дорогостоящую.

Среды, чувствительные к MEV.Некоторые рынки просто становятся менее снисходительными, когда публичный поток транзакций видит ваш заказ.

Пользователи, для которых качество исполнения важнее простоты маршрута.Не каждому пользователю нужен самый прямой маршрут. Многим нужен маршрут, который лучше всего защищает торговлю.

Что делает частная маршрутизациянетозначает

Здесь важен чистый язык.

Частная маршрутизация не означает автоматически:

• полностью анонимен
• невидим навсегда
• всегда дешевле
• всегда быстрее
• доступен для каждой пары токенов.
• гарантированно исключает неправильное исполнение

Это означает, что ордер перед расчетом направляется по-другому, что может уменьшить риски перед сделкой и улучшить качество исполнения.

Это точное и надежное объяснение.

Роль газа

Gas - еще одно важное отличие.

При стандартном исполнении ончейн пользователь обычно платит газ непосредственно из кошелька.

При частной маршрутизации модель газа зависит от конструкции маршрута. Некоторые частные системы все еще выглядят знакомо со стороны пользователя. Другие могут сочетаться с отводом газа или безгазовым исполнением.

Вот почему пользователи никогда не должны думать, что «частный» и «безгазовый» - это одно и то же. Они могут пересекаться, но отвечают на разные вопросы:

• Частныйспрашивает: как выставляется ордер?
• Безгазовыйспрашивает: кто и как платит за бензин вперед?

Как MindSwap должен представить разницу

MindSwap не нужно перегружать пользователей схемами архитектуры, чтобы хорошо это объяснить.

В подробном описании продукта можно просто сказать:

• Стандартный маршрут в цепочке:прямое исполнение через ликвидность ончейна
• Частный маршрут: Путь исполненияпредназначен для снижения риска перед сделкой и улучшения защиты сделки, когда она доступна.

Затем в интерфейс можно добавить практические детали:

• какой маршрут был выбран
• , почему он был выбран
• , нужен ли пользователю газ
• , какой компромисс связан с выбранным путем

Этого достаточно, чтобы маршрут выглядел продуманным, а не загадочным.

Настоящий вопрос, который должны задать пользователи

Не «Какой маршрут звучит более продвинуто?»
Даже не «Какой маршрут имеет лучшую необработанную цену?»

Настоящий вопрос:

Какой маршрут дает мне наилучший ожидаемый результат для этой конкретной сделки?

Иногда этим ответом будет стандартное выполнение по цепочке. Иногда это будет частная маршрутизация. Правильный продукт – это тот, который может заметить разницу.

Последняя мысль

Лучшее сравнение между частной маршрутизацией и стандартным выполнением цепочки не является моральным. Это практично.

Публичное исполнение часто бывает простым, широким и совершенно хорошим. Частная маршрутизация становится мощной, когда видимость сама по себе является частью проблемы. Правильный маршрут зависит от того, чем торгует пользователь, насколько важно участие в рынке и для какого результата оптимизируется интерфейс.

Для MindSwap возможность очевидна: честно объясните оба типа маршрутов, покажите, когда каждый из них подходит, и позвольте механизму маршрутизации завоевать доверие, сделав выбор разборчивым.

Часто задаваемые вопросы

Всегда ли частная маршрутизация лучше стандартного выполнения в цепочке?

Нет. Это может быть лучше для определенных сделок, особенно когда видимость перед сделкой является проблемой, но стандартные маршруты ончейна часто отлично подходят для более простых случаев.

Означает ли частная маршрутизация, что сделка навсегда скрыта?

Нет. Окончательное урегулирование все еще может появиться в цепочке. Частная маршрутизация в основном меняет риски заказа до расчета.

Почему стандартный маршрут onchain все равно будет выигрывать?

Потому что он может быть проще, широко доступен и достаточно надежен для размера сделки и соответствующих условий ликвидности.

Может ли частный маршрут быть безгазовым?

Иногда да. Однако частная маршрутизация и безгазовое выполнение решают разные проблемы, и их не следует рассматривать как одно и то же.

Как пользователям следует сравнивать эти два устройства?

Сравните общий ожидаемый результат: производительность, стоимость, надежность, обработку газа и качество исполнения.

Связанное чтение

• Что такое частный своп?
• Как работают безгазовые замены
• Как MindSwap выбирает лучший маршрут

Чтобы сравнить типы маршрутов в реальном времени, вернитесь кДомашняя страница MindSwap.