Onchain DEX Routing erklärt: Warum die Route genauso wichtig ist wie das Angebot

Wenn Leute sagen, sie wollen den „besten Kurs“, stellen sie sich normalerweise etwas Einfaches vor: einen Markt, einen Preis, einen offensichtlichen Handel.

Die Onchain-Realität ist noch chaotischer. Die Liquidität von

ist über Pools, Gebührenstufen, Protokolle, Ketten und Ausführungsmodelle verteilt. Selbst für ein bekanntes Paar gibt es möglicherweise mehrere Möglichkeiten, von Token A zu Token B zu gelangen, und sie führen nicht alle zum gleichen Ergebnis, wenn Gas, Tiefe und Preisauswirkungen ins Spiel kommen.

Das ist woOn-Chain-DEX-Routingkommt ins Spiel. Routing ist der Entscheidungsprozess, wie ein Handel über die verfügbare Liquidität erfolgen sollte, um das beste praktische Ergebnis zu erzielen.

Manchmal bedeutet das, dass ein direkter Pool verwendet wird. Manchmal bedeutet es, die Bestellung aufzuteilen. Manchmal bedeutet es, durch ein Zwischen-Asset zu springen. Und manchmal ist das am besten aussehende Hauptangebot nicht der beste Weg, wenn man die Kosten berücksichtigt.

Auf einen Blick:Routing ist kein zusätzliches Detail, das nach dem Austausch hinzugefügt wurde. Es ist der Mechanismus, der darüber entscheidet, ob der Tausch effizient, teuer, anfällig oder überraschend gut ist.

Warum Routing überhaupt existiert

Auf traditionellen Märkten geht man manchmal davon aus, dass „der Markt“ ein einziger Ort ist. Bei DeFi ist dies normalerweise nicht der Fall.

Für ein Token-Paar kann die Liquidität verteilt werden auf:

• mehrere DEXs
• mehrere Poolgebührenstufen
• mehrere Pooldesigns
• mehrere Versionen desselben Protokolls
• mehrere Ketten oder Rollups
• mehrere Routentypen mit unterschiedlichen Ausführungsmechanismen

Diese Fragmentierung ist sowohl eine Stärke als auch ein Problem.

Dies ist eine Stärke, da mehr Liquiditätsquellen für mehr Wettbewerb und bessere Ausführungsmöglichkeiten sorgen können. Es bereitet Kopfschmerzen, da von keinem Menschen erwartet werden sollte, dass er sie jedes Mal manuell überprüft, wenn er auf „Swap“ klickt.

Es gibt einen Router, der dieses Problem löst.

Was ein Router wirklich zu optimieren versucht

Der häufigste Fehler besteht darin, zu glauben, dass ein Router nur die höchste Nennleistung anstrebt.

Ein guter Router optimiert normalerweise etwas umfassenderes:

• erwartete Ausgabe
• Preisauswirkungen
• Gaskosten
• Rutschgefahr
• -Routenzuverlässigkeit
• -Ausführungsgeschwindigkeit
• verfügbare Liquidität in dieser Größe
• die Chance, dass die Route zum Zeitpunkt der Festlegung immer noch Sinn ergibt

Der letzte Punkt ist wichtig. Eine Route wird nicht im luftleeren Raum gewählt. Die Auswahl erfolgt auf einem Live-Markt.

Ein Pfad, der auf dem Papier perfekt aussieht, kann teuer oder instabil werden, sobald Gas, Volatilität oder geringe Liquidität in den Raum kommen.

Die grundlegenden Routingmuster

Das meiste On-Chain-Routing unterliegt einigen bekannten Mustern.

1. Direktes Routing

Dies ist die sauberste Version. Sie tauschen Token A über einen einzelnen Pool oder Veranstaltungsort gegen Token B.

Dies ist oft die beste Option, wenn das Paar liquide ist und der Pool tief genug ist, um Ihre Bestellung ohne große Auswirkungen auf den Preis aufzunehmen. Beispiel

.USDC an ETH über einen hochliquiden Pool.

Direktrouten sind leicht zu erklären und in der Regel leicht zu überprüfen. Aber Einfachheit ist nicht dasselbe wie Überlegenheit.

2. Multi-Hop-Routing

Manchmal gibt es keinen großartigen direkten Pool oder der direkte Pool ist nicht der günstigste Weg.

In diesem Fall bewegt sich der Router möglicherweise über ein Zwischen-Asset. Beispiel

.Token A -> USDC -> ETH

Das nennt man Multi-Hop-Route. Dadurch kann mehr Liquidität freigesetzt oder die Preisgestaltung verbessert werden, es erhöht jedoch auch die Komplexität und manchmal auch die Gaskosten.

3. Geteiltes Routing

Eine größere Bestellung kann zu teuer sein, wenn sie durch einen einzelnen Pool gezwungen wird. Der Router kann es stattdessen auf mehrere Pools oder Veranstaltungsorte aufteilen. Beispiel

.60 % der Bestellung über Pool X, 40 % über Pool Y

Dies ist besonders nützlich, wenn die Liquidität fragmentiert ist und kein einzelner Handelsplatz über genügend Tiefe zu einem guten Preis verfügt.

4. Aggregiertes Routing

Einige Systeme beziehen Liquidität aus mehreren Protokollen oder Ausführungsschichten und nicht nur aus einem DEX. Zu diesem Zeitpunkt verhält sich der Router eher wie eine Routen-Engine als wie ein einfacher Pool-Selektor.

Das wird immer wichtiger, da DeFi modularer wird.

Warum die günstigste Route nicht immer die günstigste ist

Dies ist eine der Ideen, die für neue Händler am schwierigsten zu verinnerlichen ist.

Eine Route, die das beste Rohangebot bietet, kann immer noch verlieren, wenn Sie Folgendes berücksichtigen:

• Gas
• -Genehmigungskosten
• Brückenkosten
• höhere Ausfallwahrscheinlichkeit
• größere Preisauswirkungen
• geringere Liquiditätstiefe
• langsamere oder fragilere Ausführung

Mit anderen Worten, die Route mit der höchstenbeworben Die-Ausgabe ist nicht automatisch die Route mit der bestenaktuell-Ergebnis.

Aus diesem Grund vergleichen ausgefeilte Schnittstellen Routen auf Nettobasis.

Ein konkretes Beispiel

Stellen Sie sich vor, Sie möchten eine mittelgroße Position von einem Token in die ETH tauschen.

Möglicherweise haben Sie drei mögliche Routen:

-Route	Hauptpreis	Gaskosten	Liquiditätstiefe	Erwartete Zuverlässigkeit
Direkter Pool	Gut	Niedrig	Mittel	Hoch
Multi-Hop über USDC	Etwas besser	Mittel	Hoch	Hoch
Aufgeteilt auf zwei Veranstaltungsorte	Bestes Überschriftenzitat	Höher	Hoch	Mittel

Welches ist das Beste?

Die Antwort hängt von Ihrer Größe, Ihrer Komplexitätstoleranz und den Live-Marktbedingungen ab. Wenn die Split-Route eine kleine Menge an Kosten einspart, aber viel Benzin und Fragilität mit sich bringt, lohnt es sich möglicherweise nicht. Wenn die direkte Route zu flach ist, könnte die Multi-Hop-Route gewinnen, auch wenn sie komplizierter aussieht.

Deshalb ist die beste Route eine Berechnung und kein Slogan.

Was macht das Routing in der Kette schwieriger, als es zunächst scheint?

Routing wäre einfach, wenn jeder Pool gleich tief wäre und jede Transaktion gleich kosten würde. Das tun sie nicht.

Das macht es schwierig:

Die Liquiditätstiefe ändert sich mit der Größe.Ein kleiner Handel und ein großer Handel können völlig unterschiedliche optimale Routen haben.

Gaswechsel in Echtzeit.Eine Route, die zu einem Zeitpunkt effizient ist, kann bei steigendem Gas unattraktiv werden.

Ein Teil der Liquidität ist billig, aber dünn.Ein Pool kann ansprechend aussehen, bis Ihre Größe zu weit in ihn hineindringt.

Multi-Hop-Routen fügen Kompromisse hinzu.Sie können den Preis verbessern, aber das Benzin verschlechtern.

Märkte bewegen sich zwischen Angebot und Ausführung.Das Routing erfolgt immer unter Live-Bedingungen und nicht in einer eingefrorenen Tabelle.

Dies ist einer der Gründe, warum sich modernes DeFi-Routing näher an der Logistik anfühlt, als viele Benutzer erwarten. Die Frage ist nicht nur „Wo ist der Preis?“. Es geht darum, „welcher Weg mich am besten dorthin bringt.“im Moment.“

Wie On-Chain-DEX-Routing in MindSwap passt Der Vorteil von

MindSwap besteht nicht darin, dass es jeden Pool auf der Welt erklären muss. Es ist so, dass es erklären kann, warum eine Routenklasse ausgewählt wurde, ohne den Benutzer zu zwingen, den gesamten Markt zurückzuentwickeln.

Für eine On-Chain-DEX-Route sollte das Produkt einige Dinge offensichtlich machen:

• Dies ist eine On-Chain-Liquiditätsroute, kein privater oder gasloser Ausführungspfad
• Die Route kann die direkte, Multi-Hop- oder geteilte Ausführung verwenden
• Das Ergebnis spiegelt sowohl die Poolpreise als auch die Netzwerkkosten wider
• Die beste Route kann sich je nach Größe und Marktbedingungen ändern
• Die angezeigte Route wurde ausgewählt, weil sie die verfügbaren Alternativen in den wichtigen Dimensionen übertrifft

Diese letzte Zeile ist besonders wichtig. Benutzer benötigen selten jedes mikroskopische Detail. Sie brauchen die Gewissheit, dass der Weg bewusst gewählt wurde.

Wenn eine On-Chain-DEX-Route normalerweise der richtige Anruf ist

Eine On-Chain-Route ist oft am stärksten, wenn:

Das Paar ist liquide.Tiefe Becken machen direkte oder leicht optimierte Routen attraktiv.

Die Handelsgröße ist moderat.Ein bescheidener Auftrag kann oft sauber und ohne exotische Umleitung ausgeführt werden.

Der Benutzer legt Wert auf Transparenz.Einige Händler bevorzugen eine Route, die sie direkt in der Kette überprüfen können.

Ein spezieller Routentyp ist nicht verfügbar.Wenn eine private, gaslose oder kettenübergreifende Ausführung nicht möglich ist, ist das On-Chain-DEX-Routing möglicherweise der effizienteste Weg.

Wenn On-Chain-Routing möglicherweise weniger ideal ist

Es kann schwächer sein, wenn:

• Die Reihenfolge ist im Verhältnis zur Beckentiefe sehr groß Die Exposition des öffentlichen Mempools
• ist ein ernstes Problem
• -Gas ist ungewöhnlich teuer
• Der Vermögenswert ist auf fragmentierte oder minderwertige Liquidität verteilt
• , ein anderes Ausführungsmodell, bietet eine wesentlich höhere Zuverlässigkeit

Auch hier ist die richtige Formulierung nicht „Onchain schlecht, Sonderroute gut“. Es heißt: „Verschiedene Routentypen lösen unterschiedliche Probleme.“

Die Sprache, die das Routing einfacher verständlich macht

Die hilfreichste On-Chain-Routing-Kopie ist normalerweise kein technisches Theater. Es ist Klartext.

Gute Beispiele für Routennachrichten sind:

• „Bester On-Chain-DEX-Pfad für die verfügbare Liquidität“
• „Dieser Handel nutzt möglicherweise mehrere Pools, um die Auswirkungen auf den Preis zu reduzieren.“
• „Route basierend auf erwarteter Förderleistung, Gas und verfügbarer Tiefe ausgewählt“
• „Große Geschäfte können auf mehrere Veranstaltungsorte aufgeteilt werden“

Diese Art der Formulierung trägt mehr zum Vertrauen bei, als zehn Vertragsadressen in die Schnittstelle zu laden.

Letzter Gedanke

Routing ist die verborgene Kunst des Austauschens.

Benutzer sehen ein Angebot. Router sehen ein Labyrinth: Pooltiefe, Gas, Fragmentierung, Sprünge, Spreads und das Risiko, dass sich der Markt vor der Abwicklung verschiebt. Eine gute Routen-Engine verwandelt dieses Labyrinth in etwas, das oberflächlich betrachtet einfach erscheint, ohne so zu tun, als ob es keine Komplexität gäbe.

Für MindSwap ist das eine echte redaktionelle Chance. Erklären Sie das On-Chain-DEX-Routing klar, halten Sie die Versprechen sachlich und zeigen Sie, dass die Route zur Verbesserung gewählt wirdaktuell-Handel, nicht nur die Screenshot-Version davon.

FAQ

Was ist On-Chain-DEX-Routing?

Dabei handelt es sich um den Prozess der Auswahl des besten verfügbaren Pfads über On-Chain-Liquiditätsquellen zur Durchführung eines Swaps.

Warum sollte ein Router mehr als einen Pool verwenden?

Weil die Aufteilung oder das Springen durch mehrere Pools die Auswirkungen auf den Preis verringern oder das Endergebnis verbessern kann.

Ist eine direkte Route immer die beste?

Nein. Eine direkte Route ist oft einfacher, aber eine Multi-Hop- oder Split-Route kann je nach Liquidität und Gas besser sein.

Hat das Routing Auswirkungen auf die Gebühren?

Ja. Das Routing verändert die Gesamtwirtschaftlichkeit eines Handels, indem es sich auf Gas, Preisauswirkungen und manchmal auch auf die Anzahl der beteiligten Schritte auswirkt.

Wie unterscheidet sich dies von einer privaten oder gaslosen Route?

Onchain DEX-Routing konzentriert sich auf, bei dem die Liquidität in der Kette beschafft wird. Private und gaslose Routen verändern andere Teile des Ausführungsmodells.

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